作者 | 苗中杰
【資料圖】
本刊編輯部：上周我們聊到COB工藝助力LED顯示屏行業(yè)觸底反彈的話題，本周涉足Mini LED背光產(chǎn)品的芯瑞達公布半年報，公司1-6月在顯示模組類產(chǎn)品出庫5454.59萬件，同比僅增長4.83%的情況下，實現(xiàn)營業(yè)收入62659.63萬元，同比大增44.56%；實現(xiàn)凈利潤8749.49萬元，同比增長58.01%；公司扣非后凈利潤增幅更是高達72.03%，如何看？
邱諍：芯瑞達的營業(yè)收入主要由顯示模組和顯示終端兩部分構成，2023年上半年公司顯示模組業(yè)務的營業(yè)利潤為8595.06萬元，顯示終端業(yè)務的營業(yè)利潤為3797.70萬元，可見顯示模組業(yè)務是公司業(yè)務的主要利潤來源。公司曾在業(yè)績預增公告中稱，凈利潤大幅增長是“因為隨著具有可比性能參數(shù)優(yōu)勢的Mini LED技術應用滲透加快、場景增多、消費偏好增強、市場規(guī)模放大，公司的長期研發(fā)投入轉化為技術與市場的能力進一步放大，體現(xiàn)為顯示模組量利雙增，加厚公司業(yè)績”。
在半年報及公司調研活動中，芯瑞達稱，公司營業(yè)收入及凈利潤增長是因為Mini LED模組銷售大幅增長，尤其是今年二季度公司Mini LED顯示模組營收環(huán)比一季度增長近200%。實際上2023年第一季度，公司Mini LED背光產(chǎn)品營收占顯示模組的比例僅有15%，占比并不高的Mini LED顯示模組業(yè)務的提升卻能夠帶來公司營業(yè)收入及凈利潤雙雙大幅提升，也從側面印證了LED行業(yè)正在觸底回暖。
本刊編輯部：Mini LED背光技術方案有POB、COB和COG三種，芯瑞達在半年報中提到公司先后完成了燈驅一體全倒裝COB Mini LED背光顯示光電系統(tǒng)，燈驅一體POB Mini LED背光顯示光電系統(tǒng)等新產(chǎn)品開發(fā)設計，究竟哪種背光技術方案更有優(yōu)勢？
邱諍：目前，背光技術市場主流應用方案為POB和COB，兩種方案各有優(yōu)劣。但從2018年以來Mini LED COB工藝已經(jīng)做了3次大幅度的優(yōu)化和調整，2022年的產(chǎn)能效率相較于2021年提升了25%，隨著新的設備的引入和新的工藝的驗證導入，整體效率有望能繼續(xù)提升，未來整體效率提升空間明顯。Mini LED COB技術2022年才被廠商大量推向市場，從未來發(fā)展看，COB在下沉市場上面的發(fā)力和技術多元化拓展上表現(xiàn)亮眼，且隨著工藝的優(yōu)化使得效率的提升，材料成本逐步下滑，未來MiniCOB產(chǎn)品將會領先和部分取代POB,采用COB方案的Mini LED背光產(chǎn)品將會是更優(yōu)的選擇。
兆馳股份本周也在半年報中稱，2023年上半年，LED市場需求企穩(wěn)回升，在稼動率、庫存、價格三個維度均呈現(xiàn)環(huán)比改善的跡象，尤其在LED顯示，COB作為新技術路徑在商用化的應用中加速滲透，為LED產(chǎn)業(yè)鏈打開新的成長空間。截至2023年上半年，兆馳股份擁有600條COB封裝生產(chǎn)線，已實現(xiàn)P0.65-P1.87點間距全覆蓋。下半年，隨著后續(xù)擴產(chǎn)的1100條COB封裝生產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將大幅提升，未來COB直顯將成為LED產(chǎn)業(yè)鏈中重要的業(yè)績增長點。
本刊編輯部：剛才你提到了芯瑞達的COB Mini LED背光技術，也提到了兆馳股份的COB直顯封裝技術，實際上COB技術最早發(fā)源于上世紀60年代，為何直至今日才被廠商大量推向市場？
邱諍：COB是目前Mini/Micro LED可以實現(xiàn)大規(guī)模商用化的惟一可靠路徑，過去受直通良率低、檢測返修難、顏色/墨色一致性等因素制約，COB技術一直難以大規(guī)模普及。近年來，隨著成本的大幅下降及終端消費需求升級，COB將會在P1.0以下微間距顯示市場成為最優(yōu)技術路徑。以兆馳股份為例，2023年第二季度，公司憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢，突破核心技術難點，實現(xiàn)COB顯示成本大幅下探，在P1.25、P1.56市場已較SMD封裝技術具有更高性價比，公司訂單呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
除芯瑞達、兆馳股份外，不少公司均開始在COB技術領域進行研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新。其中如艾比森自2016年以來積極儲備布局倒裝COB技術，打磨COB尖端產(chǎn)品，在全球市場取得了亮眼的表現(xiàn)，公司作為行業(yè)內率先布局倒裝COB技術的先行者，隨著COB二期量產(chǎn)車間的投產(chǎn)運營，在高端微間距顯示市場的競爭力大幅提升。此外如雷曼光電于2022年推出全新一代具有自有知識產(chǎn)權的像素引擎倒裝COB產(chǎn)品，公司現(xiàn)有業(yè)務中COB產(chǎn)品的生產(chǎn)主要為正裝COB技術通過，而公司正在通過定增投向主要采用倒裝COB技術的超高清顯示改擴建項目。
（本文已刊發(fā)于8月26日《證券市場周刊》，文中所涉?zhèn)€股僅做舉例，不做買賣推薦。）