南財理財通資深研究員 黃桂煊
(相關(guān)資料圖)
據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年8月20日，今年來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財產(chǎn)品18,060只（含私募產(chǎn)品）。
從風(fēng)險等級來看，產(chǎn)品風(fēng)險等級主要集中在二級（中低風(fēng)險）。其中，一級（低風(fēng)險）產(chǎn)品占比5.03%，二級（中低風(fēng)險）產(chǎn)品占比85.09%，三級（中風(fēng)險）產(chǎn)品占比7.98%，四級（中高風(fēng)險）產(chǎn)品占比0.29%，五級（高風(fēng)險）產(chǎn)品占比1.61%。
從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比96.2%；混合類產(chǎn)品占比2.13%；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.48%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.19%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。
上榜產(chǎn)品凈值披露要求：
1. 凈值披露頻次：非節(jié)假日至少每個自然周公開披露一次凈值
2. 公開發(fā)布的歷史凈值記錄滿足：最早凈值日期≤統(tǒng)計區(qū)間左端點日期；最新凈值日期≥統(tǒng)計區(qū)間右端點日期
本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系助理進一步核實。權(quán)益類公募產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量達34只，近6月平均收益略跑贏權(quán)益型基金
根據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，截至8月21日，理財公司存續(xù)的權(quán)益類公募產(chǎn)品（包含母行劃轉(zhuǎn)的老產(chǎn)品）共有34只。其中，華夏理財有11只，產(chǎn)品數(shù)量最多；招銀理財和光大理財次之，各有5只；寧銀理財有3只；信銀理財、貝萊德建信理財、青銀理財和民生理財各有2只；工銀理財和高盛工銀理財各有一只。截至8月17日，存續(xù)時間超過6個月的產(chǎn)品有22只。
從近6月收益情況看，上榜的22只權(quán)益類公募理財產(chǎn)品近6月收益均告負，近6月平均收益率為-9.35%，平均最大回撤為11.03%，平均年化波動率為10.96%。相比寬基指數(shù)看，權(quán)益類公募理財產(chǎn)品近6月平均收益率跑輸滬深300（-6.41%）和中證500（-6.6%）。相比公募基金看，權(quán)益類公募理財產(chǎn)品略跑贏中證股票型基金指數(shù)（-10.04%）和中證偏股型基金指數(shù)（-11.42%）。
青銀理財“璀璨人生成就系列”勇奪近6月榜單冠軍，產(chǎn)品兌付收益有待觀察
在權(quán)益類公募產(chǎn)品近6月業(yè)績榜單中，青銀理財“璀璨人生成就系列2022年204期(權(quán)益類)”表現(xiàn)優(yōu)異，近6月凈值微跌1.18%，且近6月最大回撤和年化波動率均在同類產(chǎn)品中最低，分別為6.05%和7.93%，是兼具高收益、低波動、低回撤的產(chǎn)品。
拉長時間看，該產(chǎn)品成立于2022年5月17日，是風(fēng)險等級為R4的封閉式凈值型產(chǎn)品，封閉期限為598天。產(chǎn)品最新披露的8月17日凈值為1.031958，成立以來年化收益率為2.55%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)5.3%。不過，該產(chǎn)品封閉期限還剩下140天，產(chǎn)品實際兌付收益有待觀察。
由于該產(chǎn)品未披露2023年運作報告，從2022年年報看，該產(chǎn)品采用FOF投資策略，穿透后持倉公募基金資產(chǎn)比例達到89.43%。而在公募基金中，該產(chǎn)品偏好持倉ETF基金，前十大持倉資產(chǎn)中有七項均為ETF基金，且覆蓋半導(dǎo)體芯片、軍工、銀行、新能源汽車等多個行業(yè)。
（青銀理財“璀璨人生成就系列2022年204期(權(quán)益類)”2022年末前十大持倉截圖；數(shù)據(jù)來源：青銀理財官網(wǎng)）
從產(chǎn)品規(guī)模看，該產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較低，2022年末產(chǎn)品規(guī)模僅為539.48萬元，在權(quán)益類公募產(chǎn)品規(guī)模中排名中后水平，產(chǎn)品規(guī)模低于1000萬。課題組認為，產(chǎn)品規(guī)模小雖然相對靈活，但產(chǎn)品發(fā)生的巨額申贖會對產(chǎn)品沖擊較大，影響產(chǎn)品穩(wěn)定性；其次，產(chǎn)品持倉個別基金的漲跌對產(chǎn)品業(yè)績影響較大，產(chǎn)品風(fēng)險相對較高。
“貝盈A股1期”2023年6月末規(guī)模跌破20億元，理財資金配置權(quán)益資產(chǎn)規(guī)模有所下降
值得注意的是，在本期榜單中，貝萊德建信理財?shù)膬煽顧?quán)益類產(chǎn)品同樣抗跌優(yōu)勢明顯。“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”和“貝盈A股新機遇權(quán)益類2期(最低持有720天)”分別排名第二位和第三位，近6月凈值分別下跌3.21%和3.28%，近6月最大回撤分別為6.23%和6.63%，產(chǎn)品分散持倉優(yōu)勢顯著。
根據(jù)兩款產(chǎn)品近期公布的2023年半年度報告，“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”持倉覆蓋A股市場絕大部分行業(yè)，第一大持倉行業(yè)為制造業(yè)，2023年6月30日持有148只個股，相較于滬深300超配最多的前5只個股分別是宇通客車、京東方A、寧德時代、格力電器和中國建筑。而“貝盈A股新機遇權(quán)益類2期(最低持有720天)”同樣持倉行業(yè)和個股分散，2023年6月末持有124只個股，相較于滬深300超配最多的前5只個股分別是宇通客車、京東方A、寧德時代、中國平安和比亞迪。
從2023年上半年業(yè)績表現(xiàn)看，上述兩款產(chǎn)品同樣表現(xiàn)優(yōu)異，“貝盈A股新機遇權(quán)益類2期(最低持有720天)”和“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”在權(quán)益類公募產(chǎn)品中分別排名第一名和第二名，上半年凈值增長率分別為2.82%和2.74%。
不過，兩款產(chǎn)品規(guī)模變動有所分化。“貝盈A股新機遇權(quán)益類2期(最低持有720天)”產(chǎn)品上半年存續(xù)規(guī)模略有增加，2023年6月末產(chǎn)品份額為4.18億份，較2022年末增加了0.14%。而“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”上半年產(chǎn)品份額持續(xù)下滑，產(chǎn)品規(guī)模也跌破20億元。具體來看，該產(chǎn)品份額從2022年末的24億份下降到2023年3月末的23.34億份，再下滑到2023年6月末的21.97億份，產(chǎn)品規(guī)模也從2022年末的20.13億元下滑到18.90億份。而在此之前，“貝盈A股新機遇私行專享1期(最低持有360天)”的產(chǎn)品規(guī)模在權(quán)益類公募產(chǎn)品中穩(wěn)居首位，也是唯一一款規(guī)模超過20億元的權(quán)益類公募產(chǎn)品。
可見，理財公司權(quán)益類公募產(chǎn)品規(guī)模承壓，權(quán)益投資還有很長的路要走。根據(jù)《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2023年上）》，截至2023年6月末，理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計27.70萬億元，理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置仍以固收類為主，投向權(quán)益類資產(chǎn)余額僅為0.90萬億元，占總投資資產(chǎn)的3.25%。
此前，課題組曾整理發(fā)現(xiàn)，在2018年-2022年的權(quán)益類資產(chǎn)配置上，理財資金投向權(quán)益類資產(chǎn)的比例逐年下降，從2018年的9.92%下降到2022年的3.14%。截至2022年末，理財產(chǎn)品投向權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模為0.94萬億，占比3.14%。
（數(shù)據(jù)、制圖：南財理財通）
2023年上半年，雖然理財資金投向權(quán)益類資產(chǎn)的比例從2022年末的3.14%上升到2023年6月末的3.25%，但實際投向權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模較2022年末的0.94萬億元減少了0.04萬億元。課題組認為，2023年上半年投向權(quán)益類資產(chǎn)的比例上升主要是受到銀行理財存續(xù)規(guī)模大幅下降的影響，理財資金配置權(quán)益類資產(chǎn)的實際規(guī)模仍舊有所下降。
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